在晶科能源公布上半年财报后，目前主要的光伏厂家皆已公布上半年营运成绩。整体来看，受到上游原物料价格上涨，尤其是多晶硅，以及物流因素导致运输价格上涨，龙头组件厂家虽然多维持出货的成长，但是毛利等收益表现成长并不显着甚至出现衰退。InfoLink将针对前五大龙头厂家的营运成绩，来评估上半年的营运表现与提供下半年的产业趋势。
隆基股份
隆基股份在上半年单晶硅片出货达38.36GW，其中对外销售量18.76GW，同比成长36.5%；单晶组件出货达17.01GW，对外销售16.6GW，同比成长152.4%。
产能方面，预计年底的硅片、电池片与组件产能将达105、38、65GW。
隆基因上半年出货成长快速，营收达到351亿元人民币，相较去年同期成长74.3%，但毛利成长为35.5%，主要受到硅料价格上涨的影响让营业成本增长幅度大于营收。但是因为自身拥有庞大的硅片业务，仍受惠于上半年的硅片价格上涨，因此整体毛利率仍维持在相对同业较高的22.7%，但相比去年同期的29.2%仍是下降。组件则是因为上半年出货的比重有较多的低价订单，预期下半年低价订单减少后组件的获利将会改善，但同时下半年也将面临硅料与硅片涨价时间差异带来的硅片红利减少。
隆基预期今年的组件出货将来到40GW，市占率达到23-25%，往30%的目标迈进；而硅片则是维持在45-50%的市占率。
天合光能
天合光能上半年组件出货达10.5GW，同比成长81%，其中210大尺寸出货达5GW，预期下半年大尺寸产品出货占比将持续提升。产能部分天合预计在年底电池产能达到35GW，其中210大尺吋产能将占七成；组件则是达到50GW。
天合光能上半年营业收入达202亿人民币，相较去年同期增长60.9%；毛利则是27亿人民币，同比成长38.3%。因原物料问题，营收成长伴随着更高的营业成本，毛利率从去年同期的15.6%下降到13.4%。天合认为210大尺寸产品仍享有溢价，预期大尺寸出货占比增加将持续改善获利。
晶澳科技
晶澳科技上半年电池组件出货量10.12GW(去年同期组件出货5.46GW)，其中海外出货占比63%。从各业务来看，目前光伏组件仍是大宗，占比达九成以上，组件业务的毛利约12.3%。目前能够提供较好毛利的国内业务占比仍持续提升，毛利约17.2%(国外业务毛利约10.5%)。
产能方面，2021年底组件产能将达到40GW，而硅片与电池片的产能将保持在组件产能的80%。
晶澳科技上半年营收达162亿元人民币，同比成长48.8%，但同样受到原物料与运费等影响，营业成本同比增加60.8%，造成毛利相较去年同期下降0.7%，毛利率也从23.3%下降至13%。
晶科能源
晶科能源上半年组件出货8.5GW，相较去年同期成长8.4%；若是加上硅片与电池片则总出货达到10.6GW。晶科表示受到上半年上游原物料涨价的影响，对产品出货比例进行了调整，提高了拥有较高毛利的硅片外卖量。
产能部分，晶科上修单晶硅片、电池片与组件年底产能将达到32.5、24 (940MW的N型电池)与45GW。
晶科能源上半年营收达159亿元人民币，相较去年同期下降6.3%，主因第二季出货不如去年(同比下降11%)。晶科同样受到原物料上涨等影响，组件出货降低下，整体毛利为27亿人民币，同比下降14.3%，毛利率17.1%。
晶科能源预计第三季的总出货约5-5.5GW (组件约4.5-5GW)；全年的出货约25-30GW，其中下半年大尺寸组件出货将达到五成，整年的分布式组件出货占比将从去年的20-25%成长到40%。
阿特斯
阿特斯上半年组件出货6.8GW，相较去年同期成长32.8%。从第二季的出货分布来看，阿特斯增加了分布式组件的比例，目前约五成；另外为了避开汇率风险与高昂的海运成本，增加了中国的出货比重，目前占比约27%。
产能部分，年底硅片的拉晶与切片预计达到5.1、11.5GW，电池片与组件产能则是13.9、22.7GW。
阿特斯上半年营收约25亿元人民币(美金/人民币: 6.4706)，同比成长65.6%，成长主要来自出货与平均售价的成长。营业成本成长达85.9%，让毛利的成长仅2.4%，毛利率从去年同期的24.3%下降至15.1%；分部门来看，主营制造与中国能源业务的CSI Solar与电站业务的Global Energy毛利分别为11.9、16.6%。
阿特斯预计第三季组件出货约3.8-4.0GW，另外下修了全年的出货到16-17GW，主要受到部分客户要求延迟交货与物流时间较长而无法在今年交货，也有部分因为维持基本收益率而放弃的低价订单。
总结与产业趋势
整体而言，龙头厂家在上半年因出货增加，营收多维持在成长趋势，从光伏市场整体出货占比来看，前五大的龙头厂家的出货已经占据了整体的约70%，越来越往头部企业集中。但是上半年受到原物料与物流因素的影响，毛利成长与毛利率等指标并未随营收增长，甚至出现下跌。
目前各厂家普遍对于下半年全球需求抱持乐观态度，尤其是海外市场需求强劲，InfoLink上修今年海外需求至全年115GW，全球总需求至165GW然下游终端需求旺盛，供应链端却持续面对困难。进入下半年后终端需求开始拉动下，电池与组件厂开始提高开工率，增加了硅片的外采量，给予了硅片厂调涨价格的空间，下游的获利再次承压。而去年以来供应链上下游的产能错配，硅料仍是供应链中最紧缺的环节，今年底也仅有通威永祥新产能会开始爬坡，叠加近期中国政府出台的能耗管控政策，高耗能的多晶硅、长晶、组件辅材等可能面临限电减产的困境，使得本来就最紧缺的材料更加的雪上加霜。目前组件厂积极地与终端商讨调整价格或是将装机顺延到明年，但在原材料、辅材与航运齐涨的各种困境下，年度的安装与下游厂家获利仍有许多变数。