2024年碳酸锂供给端影响因素盘点

2024 年以来，碳酸锂供给端事件频发，扰动供给预期，推动锂价在二月中下旬反弹，现已升破每公吨 10 万元大关。在此背景下，InfoLink 将分析 2024 年可能对碳酸锂供给造成影响的因素。
 

价格

碳酸锂价格仍然是供给端最大的影响因素。当锂价在每公吨 10 万元上下浮动时，身处碳酸锂成本边际的中国江西锂云母项目将首先受到冲击。具体来看，2023 年新增的枧下窝、水南段项目因品位低，生产成本高（项目综合成本在每公吨 13 万元左右），均存在项目延期或停产的预期，两大项目 2024 年预期产量约 5 万吨 LCE。

同时，碳酸锂价格的持续低迷，已逐步诱发锂矿企业主动作出减产动作。目前，已有三家澳洲锂矿企业宣布减产，对 2024 年的供给影响约 2.65 万吨 LCE。


 

环保

环保一直是锂资源开采的伴生问题。这一点在中国锂云母项目和智利盐湖项目上，体现的尤为明显。

自中国锂云母项目起量以来，因其环保问题，中央及地方层面已多次下发停产检查指令。2024 年开年以来，传闻中央环保督察组三月将再次进驻江西。在此预期下，江西各地已开启环保整改行动，锂云母重镇宜春亦不例外。本轮整改对锂云母生产商的影响预计持续一至兩个月，预计对 2024 年的供应影响小于 0.5 万吨 LCE。

位于沙漠之中的智利阿塔卡马盐湖（Atacama Salt Flats），拥有全球最大储量锂资源，同时具备开采条件成熟、开采成本低的特点。全球锂业巨头 ALB 和 SQM 已在此处进行大规模开采活动。但开采活动需要大量的水资源作为支撑，锂的提取过程降低了当地的地下水位，从而加速当地沙漠化进程。因此，阿塔卡马盐湖周边时常爆出因环保议题引发的原住民抗议行动。今年一月，SQM 与 Codelco 签订谅解备忘录，将 SQM 在阿塔卡马盐湖开采的时限从 2030 年扩至 2060 年。当地原住民认为其对环境的影响和损害又延长了 30 年，由此爆发抗议，封锁道路。但因其封锁时间短，未对全球锂供给造成显著影响。
                           

政治

从全球范围看， 政治对碳酸锂供给影响的主要路径为：海外锂资源主要生产国（尤其美洲各国）对中资企业的态度将影响中资在当地的锂矿项目开发进度，进而影响锂资源的供应。从加拿大政府要求中企剥离其在加拿大锂矿企业的股权投资，到墨西哥政府取消赣锋锂业 Sonora 项目矿产特许权，该影响路径在近年已初现端倪。2024 年看，中资盐湖项目集聚的阿根廷可能是一个隐忧点。号称南美特朗普的阿根廷新任总统米莱，自竞选总统以来，已全面展现其亲美立场。后续随着美国的影响持续增强，存在米莱对中国企业采取负面举措的风险，从而影响阿根廷锂矿开发进程。
 

对2024年锂价的影响

根据 InfoLink 的统计，在考虑上述影响因素情况下，2024 年全年仍有较大概率出现 10 万吨以上的供给过剩，2024 年锂资源供过于求的趋势并未改变。InfoLink 继续维持 2024 年中国电池级碳酸锂均衡价格为每公吨 7.8 万（不含增值税）的判断。