硅料价格开启加速下滑 组件价格承压恐难维持

硅料价格

月初时间恰逢中国清明假期来临之前，硅料环节整体谈判和签单氛围仍然冷清，采买氛围寡淡。硅料需求端由于正在经历不同程度的稼动下修和排产调整，虽然仍有部分拉晶环节的企业尚未真正明确下修幅度，但是面对当前硅片价格的崩塌和击穿整体成本水平线的威胁，对于硅料价格的下降幅度和诉求尤为迫切，上游买卖双方继续暂时处于对峙和僵持态势。

本期主要反应价格趋势，块料均价整体下跌，降至每公斤 63 元左右水平，个别在执行的高价范围仍有 65-68 元，但是包括高价、均价和低价在内的价格水平均出现明显下跌，具体包括部分前期订单价格重新修订等商务合作方式的变化和反应。颗粒硅均价水平降至每公斤56元水平，已经考虑前期剩余订单的情况。预计节后的整体价格水平仍有下跌风险。

硅料供应端的库存水平，截止月初已经累库至 18-20 天水平，不同企业的库存规模和占比仍有差异，但是如前期反复提到，二季度硅料端滞库情况将会越来越明显和恶化。
 

硅片价格

请注意，本周 M10 N 型硅片公示「均价」为小倒角 256mm 规格产品，高、低价则按照市场成交水位不区分规格呈现。

近期 182N 硅片在细分规格上的差异严重影响价格走势，大倒角对角线 247mm 尺寸硅片由于需求持续收缩，价格崩塌下行严重。

本周接续跌势，不区分规格硅片成交价格均下跌，P 型硅片中 M10, G12 尺寸成交价格来到每片 1.7-1.8 与 2.1-2.3 元人民币。N 型价格 M10, G12 尺寸成交价格来到每片 1.6-1.7 与 2.5-2.7 元人民币左右，各规格跌幅达到 3-8% 不等。

本周近况更新，观察各家开始出现酝酿减产的规划，然而考虑硅片端排产调整所需的时间周期，以及当前的库存存量消纳，预期即便月末厂家下修排产，对实际硅片流通量体的影响也最快要到四月中下旬才会显明，在基于当前排产规划下，预期短期硅片价格仍将持续下行。
 

电池片价格

当前电池端维持稳定的生产节奏，然而受到硅片大幅跳水的价格影响，电池端价格也开始出现松动下跌。

此外，由于 LECO 技术的导入，厂家在生产 TOPCon 电池片的入库效率有了显著的提升，平均入库效率达到 24.7% 及以上，InfoLink 将在四月份调整 TOPCon 电池公示效率。

本周电池价格持续出现松动，成交价格小幅下滑，P 型 M10 尺寸落在每瓦 0.36-0.37 元人民币；G12 尺寸成交价格也维持每瓦 0.35-0.36 元人民币的价格水平。

在 N 型电池片部分，M10 TOPCon 电池片价格也出现松动，均价价格来到每瓦 0.42-0.43 元人民币左右，N 型高效电池片价格仍然保持部分溢价，而 TOPCon（M10）与 PERC 电池片价差缩小至每瓦 0.06-0.08 元人民币不等。HJT（G12）电池片高效部分每瓦 0.6-0.7 元人民币都有出现。

值得注意的是，尽管近期硅片价格的崩塌使得电池生产企业盈利获得好转与修复，组件厂家也逐步透过双经销与代工的方式减少电池厂获利空间。
 

组件价格

四月新单开始交付，本月主要以大型项目带动支撑为主，受新单影响价格略降，高低价格区间因订单执行前后调价、整体价格落差仍较大，本周 182 PERC 双玻组件价格区间约每瓦 0.8-0.93 元人民币；TOPCon 组件价格区间约在每瓦 0.85-1 元人民币仍有执行，其中区分集中式项目与分布式项目价格观察落差确实较明显，集中式项目价格执行以每瓦 0.85-0.9 元人民币（剔除非当前执行价格），甚至前期订单签订仍有执行每瓦 1 元左右人民币的价位，但也开始接近交付尾声。而分布式项目则主要在每瓦 0.87-0.95 元人民币的水平，也有部分低价资源订单；HJT 组件价格稳定，目前区间约在每瓦 1.03-1.2 元人民币之间，海外价格近期新签单执行，价格约每瓦 0.13-0.15 元美金的水平。

四月组件环节仍旧持续承压，虽然中游供应链价格出现下探，但与材料的涨势相互抵销，厂家也在三月底调整排产策略，四月组件产量预计 58 GW/月，提升约 4%。厂家策略明显分化，一线厂家受订单支撑排产维持稳定，部分规划大幅提升，也有厂家则倾向以控制排产、藉此时段调整老旧产线等策略来控制材料端价格的涨幅，并藉此将压力传导至电池片、硅片环节。