印巴两国进口中国组件维持增量 欧洲市场拉货则优于预期

InfoLink 海关数据显示，2024 年 1 月中国共出口约 21.9 GW 的光伏组件，相比 2023 年 12 月的 16.2 GW 环比上升 35%；二月则出口约 21.2 GW 光伏组件，环比略降 3%。目前累积出口为 43.1 GW，同比 2023 年 1-2 月的 29.7 GW 提升 45%。今年初全球前三大进口中国光伏组件市场依序为欧洲、印度与巴西，三者合计进口量约占全球市场 60%。欧洲市场方面则因年初消纳组件库存速度超乎预期，加上为因应红海危机造成的航运风险以致提前拉货，印度与巴西则分别受各自国家政策或财年节点影响，在今年一、二月维持一定程度拉货动能。

欧洲市场

2024 年 1 月欧洲市场从中国进口约 6 GW 的光伏组件，相比 2023 年 12 月的 5 GW 环比上升 20%；二月则进口约 8 GW 光伏组件，环比上升 33%，2024 年1、2 月拉货共计 14 GW，同比 2023 年同期的 17 GW 下降近 18%。

今年初能源危机获缓解，加上较无去年类似俄乌战争等可能冲击能源安全的突发事件，预估今年光伏市场无法如去年呈现跳跃式成长，但从目前状况观察，今年一季度进口量仍将超越去年四季度的 16.1 GW，整体市况仍有好转。考虑去年底至今年初，红海危机导致运费调涨以及航运风险升高，分销商也为因应市场风险而提前拿货。根据 InfoLink 统计，组件厂家自有欧仓库存量体已下降约 50%，而估计去年底发货的组件已于今年一季度抵达欧洲市场，三至四月组件厂家持续发货将有效为当前欧洲组件库存补库，因此今年理应为淡季的一季度维持一定拉货动能。此外，欧洲市场自去年底已改进口 TOPCon 组件为主，市场有望在 P 转 N 型的转换时期持续好转，加上逐渐步入二季度传统旺季。InfoLink 乐观预期今年上半年欧洲市场需求。

价格方面，今年二月的欧洲组件 TOPCon 现货 FOB 价格约落在每瓦 0.125 美元左右，相比一月的每瓦 0.13 美元出现微幅走跌。然而，随着组件价格探底，未来价格跌幅可能受限，下游组件厂家已调整出往欧洲的 CIF/DDP/DAP 条款价格酝酿涨价，但实际情形仍需视与终端议价结果而定，目前观察欧洲区二季度价格较为稳定在每瓦 0.11-0.13 美元，有望与其他区域价格保持 0.5-1 分美元左右的溢价差距。

亚太市场

2024 年 1 月亚太市场从中国进口约 8.8 GW 的光伏组件，相比 2023 年 12 月的 6.6 GW 环比上升 33%；二月则进口约 7.7 GW 光伏组件，环比下降近 13%，2024 年1、2 月拉货共计 16.4 GW，同比 2023 年同期的 5.6 GW 大幅上升 193%，预计今年一季度进口量有望超越去年上半年。

今年一、二月亚太市场进口中国光伏组件以印度与巴基斯坦为前两大占比国家，总计进口 10.9 GW 光伏组件，占整体亚太市场的 66%，但就观察各别月份表现，一月虽以印度的 4.2 GW 超越巴基斯坦的 1.5 GW，但二月巴基斯坦则以 2.6 GW 进口量超越印度的 2.5 GW 成为二月之冠，数据显示，印度今年二月环比明显下降 40%；巴基斯坦环比则上升 73%。

各别国家方面，印度今年一月市场受到 ALMM 即将于三月底上路影响而产生预期心理，加上印度仍有许多大型案场需求，不论电池或组件依旧维持高拉货动能。二月则因当时 ALMM 实施日期将至，市场观望情绪浓厚，导致终端调整组件进口量。然而，印度政府于 2 月 9 日公告，将 ALMM 豁免条件更改为今年 3 月 31 日前「已下订的组件订单（place order）」，且处于施工后期（advanced stage）的项目，随后又因「施工后期」一词定义不明造成厂家疑惑，故印度电力和可再生能源部（Ministry of New and Renewable Energy, MNRE）随即于 2 月 15 日撤回该公告。三月预计可于二季度财年节点，以及 ALMM 正式上路前维持一定程度拉货，但考虑到 ALMM 可能限制公标项目采用该法上路后进口的中国组件，政策条件不明确的情况下当地开发商在二季度后可能减少进口，故目前对印度二季度市场抱持保守观望态度，后续仍须待印度官方释出 ALMM 明确施行细则。

巴基斯坦方面，自去年底开始，巴国进口中国光伏组件数量逐月上升，尤其今年一、二月进口量已达到去年全年的一半之多，显示市场成长快速。由于巴国始终为中国「一带一路」计划的坚定伙伴国，中巴经济合作更成为巴国光伏发展的主要助力，近期许多组件厂家也与巴国当地企业签订光伏合作谅解备忘录（MOU）。此外，除了部分外国企业开始在巴国建立大型集中式项目外，巴国民众也因传统能源电价上涨而选择装设户用型光伏，皆有效带动巴国光伏市场需求。因此，预计今年上半年巴国有望维持高拉货动能。
 

美洲市场

2024 年 1 月美洲市场从中国进口约 3.6 GW 的光伏组件，相比 2023 年 12 月的 2.7 GW 环比上升 33%；二月则进口约 2.9 GW 光伏组件，环比下降约 19%，2024 年 1、2 月拉货共计 6.5 GW，同比 2023 年同期的 4.5 GW 上升约 44%，预计今年一季度拉货量将超越去年同期。

今年一、二月美洲市场进口中国光伏组件以巴西为最大占比国家，一、二月分别进口约 2.7 与 2.3 GW 光伏组件，总计约为 5 GW，占整体亚太市场的 76%，主要因素为巴西自去年底开始陆续建设大型光伏项目，带动当地光伏需求。

然而，随着《14.300 法案》规定的安装期限到期，巴西分布式需求热潮已于去年底退去，此外，巴西众议院于今年二月底批准一项紧急法案，旨在阻止巴西分布式项目、微型电场以及自由能源市场增长，预计将影响民众装设分布式项目的意愿，可能因此拉低二季度的组件进口数量。尽管分布式项目发展恐受阻，但因巴西货币政策委员会（Comitê de Política Monetária, Copom）于二月决定调降基本利率，有望藉由下修利率提高光伏项目的融资机会，加上巴西集中式项目开发逐渐崛起，仍有机会为巴西光伏市场带来一定程度需求量能。

另外，巴西政府于去年底撤销原先在 Ex-tariff 列表里的光伏组件，并开始征收 9.6 % 进口关税，同时建立进口免税的配额机制。整体而言虽对大型光伏项目的成本影响有限，但由于进口免税的配额机制采上下半年分开计算，一季度大量拉货之下，二季度进口可能受到影响，预计巴西二季度市场需求可能出现下跌。
 

中东与非洲

2024 年 1 月中东市场从中国进口约 3 GW 的光伏组件，相比 2023 年 12 月的 1.5 GW 环比上升 100%；二月则进口约 1.9 GW 光伏组件，环比下降近 37%，2024 年 1、2 月拉货共计约 4.8 GW，同比 2023 年同期的 1.6 GW上升约 200%，预计今年一季度拉货量有望超越去年上半年总量。

今年一、二月中东市场进口中国光伏组件以沙特为最大占比国家，合计进口量为 2.6 GW，占整体中东市场一半以上，主要原因仍是沙特政府释出的大型项目招标案顺利刺激光伏需求，且多数中国厂家也与沙特当地开发商和政府签订合作协议，在沙国政府大力协助发展光伏的趋势下，持续看好近期沙特光伏市场。

2024 年 1 月非洲市场从中国进口约 629 MW 的光伏组件，相比 2023 年 12 月的 407 MW 环比上升近 55%；二月则进口约 690 MW 光伏组件，环比上升近 10%，2024 年 1、2 月拉货共计约 1.3 GW，同比 2023 年同期的 0.9 GW 上升约 44%，预计今年一季度拉货量有望维持去年同期水平，甚至出现微幅增长。今年一、二月非洲市场进口中国光伏组件以摩洛哥为最大占比国家，合计进口量为 308 MW，占整体非洲市场约 23%，略高于以往非洲拉货量最高的南非与次高的埃及，推测为大型项目带动短期需求。

分析 2024 年 1、2 月整体市场情形，由于欧洲消纳库存快速以致提前拉货，印度与巴西也维持在如去年年底的高水位拉货动能，加上巴基斯坦与中东市场显著成长。因此，今年初市场情形明显优于预期，预计今年一季度整体进口数量将超越去年同期。

预估今年二季度需求，虽然印度与巴西将受二季度财年节点影响，拉货动能可能出现下滑，加上印度 ALMM 政策细节尚未明朗，容易增加当地市场观望氛围。然而，随着欧洲市场进入二季度传统旺季，以及巴基斯坦、中东与非洲等新兴市场正致力于发展光伏，皆有望为二季度需求带来支撑。此外，观察 2022 与 2023 年海关历史数据显示，每年二季度拉货量相比一季度，环比皆可上升约 8-12%。整体而言，在欧洲二季度旺季到来的情形下，将可补足印度与巴西市场趋缓的情形，预计今年二季度整体海外市场需求有望呈现微幅上升。