矽料、矽片降本趨勢一致 低電價區域產能成長60%

受到531光伏新政的影響，自政策發布以來，全供應鏈價格急遽下滑。國內市場部分，單晶用緻密料與多晶用菜花料均有30%以上的跌幅，單晶與多晶矽片則分別有27.4%及24.1%的跌幅。矽片端由於金剛線技術轉換而增加的切片產能，使其成為全供應鏈中產能最為過剩的環節，價格依舊持續下滑。
 

矽料企業西行 提高單晶用料比例

市況嚴苛，促使企業必須持續往降本方向發展。許多矽料企業已向新疆、內蒙、四川等低電價地區轉移或是擴產，降低電價成本。 2019年在新疆、內蒙、四川等地將會新增60%左右的矽料產能，從2018年年產18.2萬噸提升至29.6萬噸，而這幾個主要地區也將佔國內整體約70%的矽料產能。

由於矽片環節逐漸由多晶轉向單晶，今年年底整體單晶市場份額將提升至47%，且新投產矽料的單晶用料比例也基本能提高至70%，隨著新產能陸續開出，同時矽料一線廠商亦與單晶矽片大廠簽署共同佈局，如中環與協鑫矽業、隆基與永祥的長期戰略合作，在多晶需求持續低迷的情況下，預估2019年單晶佔比將達到57%。
 

舊產能搬移長晶設備 新產能轉產單晶

今年初仍有降價空間的單晶矽片，為佔取多晶矽片市場份額，在年初就已經開始策略性的進行價格下調，這已對多晶矽片造成巨大壓力，加之531新政所帶來的全面性影響，隨著多晶矽片價格持續下修，在7月之前便已跌落各廠的現金成本之下。但由於多晶矽片價格的下降空間近期已接近底部，大幅下降的可能性不高，鑄碇方面應是維持在每季下降一元人民幣左右的水平。如果鑄碇成本還想要下降，則只能依靠將設備移至電價較低的地區，包含內蒙、新疆、雲南等。

矽片製造不僅隨著矽料往電價較低的地區移動，與此同時企業選擇的做法為直接轉產單晶矽片項目。像是阿特斯除了將1GW多晶鑄錠車間搬至內蒙包頭，也有2GW單晶拉棒的產能；環太亦規劃在內蒙包頭興建單晶廠，初期規劃為1.5GW，二期再增加1.5GW，後續才搬遷目前在揚中的多晶產能；而天合所規劃建設6.5GW中則包含3GW單晶拉棒項目，而多晶部分預估會搬遷目前既有的多晶矽片產能。
 

*上圖僅標示出低電價地區之企業產能，不包含該企業其他地區之產能。

專機切片代工 分化長晶與切片

目前，企業將長晶設備移往電價相對低的地區，切片部分則仍會留在江浙一帶。市場上也有部分專門從事切片的企業出現，將帶頭將切片成本下調。依照目前江蘇協通切片代工報價，多晶切片最低每片人民幣0.395，單晶切片則可做到每片人民幣0.34。由於過去一年多晶主要還是採用改造機來做金剛線切片，預估2018年底後為了成本下降，將大幅度調整採用專機切割。將切片委外代工，分化長晶與切片業務，從而在切片層面進行降本動作，專機的代工價格，也將讓尚存的改造機逐漸退出市場。

再者，預估金剛線切割仍有再細化使用線徑的空間，雖然目前線徑低於65µm時多晶切片已有明顯阻礙、斷線率增加，但根據梅耶博格近日所提出的切割技術創新機台，將可用線徑縮小至50µm，未來甚至能再下調至40µm，以此增加出片數。如相關的技術與金鋼線質量也成熟，將更進一步降低每一片矽片的切片費用，因此矽片在切片部分仍有空間下降成本。

隨著矽料新增產能逐月爬坡、供給陸續釋放，矽片價格依舊持續下修，移動至低電價地區為矽料與硅片環節降低成本之途徑，受制於資金無法移動設備仍位在高電價地區的矽片企業及許多舊產能的矽片廠都將退出。而單晶與多晶的戰爭，從矽料單晶用料比例提高與硅片新建計劃來看，企業更著重於建設單晶產能，多晶部分礙於需求不振擴張有限，因此2019年單晶矽片產出將超過多晶矽片。