中上游價格築底 企業持續虧損承壓

矽料價格

上游環節矽料價格進入谷底橫盤階段，本期整體價格範圍維持平穩，價格方面暫無太多變化和更新。隨著三季度開啟，越來越多矽料企業包括龍頭優勢企業在內、越來越大幅度的減產/停產舉措，多數符合預期，但是也有個別情況超出原本預期，是迫於盈利持續負值的壓力而提前採取緊急調整，結論導致預計將在三季度引發產量負增長加速。

新增產量負增長幅度加大對於目前供應端的去庫壓力有所好轉，但是核心矛盾仍然存在，即存量產能與新增產能之間須在殘酷競爭後做出市場選擇，對於任何生產企業來講都是難以兩全其美的艱難抉擇。另外，相當規模的新產能究竟能否在推遲過後擇期投產，當前情況也並不樂觀。
 

矽片價格

近期矽片分規格價格走勢漸趨差異，182 與 183N 矽片由於前期企業低價出清、庫存去化快速，同時當前的庫存規模也受到細分規格稀釋影響，該規格開始出現緊張訊號，近期廠家也陸續針對該規格商談漲價，企業報價從每片 1.1 元人民幣調整到每片 1.12 元人民幣。至於大尺寸 210RN 系列則相對富裕，廠家開始思考轉往側重小尺寸生產的可能性。

本週矽片價格維持，P 型矽片中 M10, G12 尺寸成交落在每片 1.25 與 1.7 元人民幣。N 型矽片價格 M10, G12, G12R 尺寸成交價格落在每片 1.1、1.6-1.65 與 1.3 元人民幣左右。

儘管相比上週每片 1.12 元人民幣價格成交家數有出現上升跡象，觀察這週廠家針對 183N 的嘗試性漲價仍未大批量接受，183N 主流均價價格依然維穩，落在每片 1.1 元人民幣。
 

電池片價格

本週價格大穩小動，P 型 M10 和 G12 尺寸下探到每瓦 0.29 元人民幣。在 N 型電池片方面，M10 TOPCon 電池片均價也維持在每瓦 0.29 元人民幣，低價甚至跌破每瓦 0.28 元人民幣。至於 G12R 和 G12 TOPCon 電池片當前價格則下探到每瓦 0.29 與 0.3 元人民幣不等。

當前電池持續面臨虧損，M10 TOPCon 電池片在基於每瓦 0.29 元人民幣的含稅成本下測算，毛利達到 -11% 至 -12%，伴隨著維持高位的電池片庫存水準，行情悲觀看待，成本考量下當前已無跌價空間，然供需角度來看仍然面臨過剩，該環節企業在長期無法營利的情境僵持難下，而其中，觀察個別企業針對高效的電池產品維持挺價，在不低於每瓦 0.29-0.3 元人民幣的價格線上維持出貨。
 

模組價格

本週價格小幅波動，TOPCon 模組價格大約落於 0.76-0.88 元人民幣，部分集中式項目調價後整體價格約落於 0.76-0.8 元左右的區間，整體均價落在每瓦 0.8-0.83 元人民幣。已有部分訂單面臨履約風險，一線廠家仍希望將價格維持在 0.78-0.8 元左右的區間，廠家現貨價格貼近 0.78 元人民幣，甚至部分探低至 0.76-0.77 元人民幣，目前策略來看廠家持續減少低功率產品生產，加快 PERC 產品退出，部分希望探漲來止住跌勢。然而根本仍須等待需求回升，暫時尚未有明顯回升跡象，低價搶單、低效產品價格快速下探等持續打亂市場節奏，模組價格修復回升較有難度。

182 PERC 雙玻模組價格區間約每瓦 0.72-0.85 元人民幣，國內項目減少較多，價格開始逐漸低於 0.8 元人民幣以下。HJT 模組近期並無太多項目交付，價格約在每瓦 0.85-1.05 元人民幣之間，均價朝向 0.96-1 元的價位前進，大項目價格也可見低於 1 元的價格。

海外市場部分，TOPCon 價格區域分化明顯，亞太區域價格約 0.1-0.105 美元左右，歐洲及澳洲區域價格仍有分別 0.085-0.115 歐元及 0.105-0.13 美元的執行價位；巴西市場價格約 0.085-0.12 美元，中東市場價格持續下探 0.09-0.12 美元的區間，大項目均價貼近 0.1 元美元以內；拉美 0.09-0.11 美元。PERC 價格執行約每瓦 0.09-0.10 美元。HJT 部分約每瓦 0.12-0.14 美元的水準。