矽料價格激烈博弈 中下游價格漲跌形成反差

矽料價格 

本週觀察市況變化，主要在於廠家之間的策略變化，部分廠家在一月開始選擇減緩發貨、暫停執行合同，希望將國產塊料新單報價向上抬升至每公斤 45 元人民幣、國產顆粒矽抬升至 39 元人民幣的水位；然而部分廠家則更加側重自身庫存以及排產規律，選擇在行情較差的時點維持平穩發貨，採取緩和減少庫存風險的策略。廠家策略之間的差異使得本週矽料廠家之間的氛圍也更加微妙，矽料廠家挺價意識明確，加之下游矽片在手備貨自十二月下旬開始增量，近期備貨也較為充足的情況下，買賣雙方正處於關鍵博弈，使得春節前的執行恐處來回拉扯的階段。

綜合上述，矽片廠家直接採購國產塊料現貨執行價格，本週正處僵持階段約落在每公斤 37-41 元範圍，國產顆粒矽價格價格穩定約落在每公斤 35.5-36 元。

2025 年開端仍須要密切注意廠家排產變動性，一月底中國春節假期臨近、且處於北方低溫區間，預計近兩月產量水準整體難以出現大幅波動，有利於庫存消化。
 

矽片價格

接續 2024 年末漲勢，基於矽片庫存快速消化觸底，矽片環節供需關係緊張下，元旦假期後眾廠家在頭部企業的引領下再次上調報價，本次報價如下：183N 矽片從每片 1.1 元上調至每片 1.18 元人民幣；210RN 矽片從每片 1.25 元上調至每片 1.35 元人民幣；210N 矽片從每片 1.45 元上調至每片 1.55 元人民幣。

從本週實際成交價格落實來看，183N 與 210N 已雙雙上行到企業的每片 1.18 與每片 1.55 元人民幣報價水準，然而針對 RN 部分，由於部分電池企業仍有前期囤貨的矽片庫存，加上終端需求萎靡，電池廠家並不急迫成交，買賣雙方激烈博弈商談當中。目前電池廠針對每片 1.35 元人民幣接受度較差，雙方的博弈預期將在下週明朗，根據 InfoLink 瞭解，週三已有雙方廠家針對每片 1.32-1.35 元人民幣價格做出初步共識，不排除後續價格朝向這方面發展。

細分規格來看，P 型 M10 和 G12 規格的成交價格分別為每片 1.1-1.15 元和 1.7 元人民幣，P 型矽片成為定制化的產品，國內需求大幅萎縮，僅剩海外訂單驅動拉貨。

而 N 型矽片部分，這週 M10 183N 矽片主流成交價格快速反應來到每片 1.18 元人民幣；至於 G12R 規格本週雙方博弈階段並無大批量成交，成交價格暫時凍結在每片 1.25 元人民幣，然而須要注意的是多數企業陸續停止該規格發貨；G12N 價格也來到每片 1.55 元人民幣的價格。

近期，矽片價格在供需牽引下有所上漲，帶動整體供應鏈中電池價格的漲勢。然而，作為供應鏈壓力承擔環節的模組端，模組價格卻仍呈現持穩甚至下行的態勢。在這種情況下，上中游供應鏈的漲價維持難度將加大，進一步考驗市場平衡能力。

展望後勢，須格外關注春節後的市場動態變化。若矽片價格持續上漲，可能促使企業調整排產計畫。一旦企業為應對市場變化而提高稼動率，不排除節後價格反轉下行的可能性。
 

電池片價格

本週各尺寸電池片皆出現上漲：P 型電池片部分，由於多數廠家已關停 P 型產能，因供應緊缺、訂單大量集中，P 型 M10、G12 本週均價皆上升至每瓦 0.3 元人民幣，價格區間則分別上調為每瓦 0.29-0.32 元與每瓦 0.28-0.32 元人民幣，短期內供需錯配可能將會持續，本週 P 型電池報價已出現每瓦 0.32 元人民幣的價格。

N 型電池片方面，M10、G12R、G12 電池片本週均價分別上漲至每瓦 0.29 元、0.28 元及 0.29 元人民幣，價格區間同樣皆出現上調，分別為每瓦 0.285-0.295 元、每瓦 0.275-0.285 元、每瓦 0.285-0.295 元人民幣。

因電池片廠家前期陸續減產，目前電池片整體庫存約落在三至五天的健康水準，同時，因 N 型矽片漲價成功落地，電池片環節受矽片壓力傳導，本週 N 型各尺寸電池片價格均出現上調。值得注意的是，本週矽片端仍在醞釀繼續漲價，電池片環節也正積極回應，但相對地，由於模組價格在近期並未回穩，在上下游壓力的傳導之下，N 型電池片下週後的價格走勢，仍須靜待各環節的價格博弈結果而定。
 

模組價格

新年開始，廠家報價雖然是向上調整，但實際執行交付價格仍有下落趨勢，主要受到市場需求疲弱影響，模組廠家接單狀況約四至五成也可以反映需求疲弱的趨勢，加之前期的拋貨低價區段仍在市面上影響現貨市場售價分化，十二月下旬至今現貨市場價格持續下落，拋貨價格已經開始出現每瓦 0.4-0.5 元人民幣的價位，主流瓦數交付價格約在每瓦 0.62-0.67 元人民幣不等。因此本週考慮現貨市場價格的調整，均價下降至每瓦 0.69 元人民幣。與現貨市場不同的是集中專案價格仍相對穩定，多數廠家按照協會指導價格執行交付約每瓦 0.68-0.70 元人民幣皆有耳穩，低價 0.6-0.65 元的價格區段也逐漸縮減，集中市場價格明顯回穩將持續至春節前。

其餘產品規格售價，182 PERC 雙玻模組價格區間約每瓦 0.6-0.68 元人民幣。HJT 模組價格約在每瓦 0.69-0.85 元人民幣之間，大項目價格偏向中低價位 0.7-0.8 元之間的水準，現貨市場價格也同步下降至低於 0.7 元人民幣，然而近期交付量體偏少，價格維持過往交付價格。交付量縮減也反映在排產上，部分 HJT 廠家持續在一月下降排產。BC 方面，N-TBC 的部分，目前價格約 0.68-0.79 元人民幣之間的水準。

本週海外價格受到價格下探影響海外區域整體下探，尤其歐洲市場價格下滑較多 TOPCon 總體平均價格落在每瓦 0.088-0.090 美元的水準，HJT 價格每瓦 0.09-0.11 美元。PERC 價格執行約每瓦 0.065-0.08 美元，然而仍須要注意海外庫存積累較高的區域仍在拋售，近期已有聽聞歐洲區 TOPCon 模組拋貨價格來到每瓦 0.05-0.07 歐元的水準。

TOPCon 分區價格，亞太區域價格約 0.085-0.09 美元左右，其中日韓市場價格在每瓦 0.085-0.09 美元左右，印度市場若是中國輸入價格約 0.08-0.09 美元，本地製造價格 PERC 與 TOPCon 價差不大，受中國電池片近期變動影響，近月並無變化，使用中國電池片製成的印度模組大宗成交價格約落在 0.14-0.15 美元的水準。澳洲區域價格約 0.09-0.10 美元的執行價位；歐洲市場需求較為疲弱，拋貨行為因需求疲弱而更加嚴峻，價格約在 0.05-0.07 歐元，期貨交付價格仍有 0.088-0.09 歐元的水準；拉美市場整體約在 0.085-0.09 美元，其中巴西市場價格混亂約 0.07-0.09 美元皆有聽聞；中東市場價格大宗價格約在 0.09-0.095 美元的區間。美國市場價格受政策波動影響，專案拉動減弱，廠家新交付 TOPCon 模組價格執行約在 0.2-0.27 美元，PERC 模組與 TOPCon 模組價差約在 0.01-0.02 美元。近期新簽訂單報價持續下落，一季度報價下探，本地產制價格報價 0.27-0.3 美元之間，非本地價格 0.18-0.22 美元之間。