矽片漲價氛圍醞釀 模組價格持續下探

矽料價格

矽料價格繼續呈現小幅回檔走勢，主流緻密料價格反彈至每公斤70-72元範圍，包括頭部企業新簽價格，以及二三線企業近期新單價格均較前期有所上調。疏鬆料和菜花料的價格也出現微幅上調，但是反彈力度不及緻密料和複投料般強勢，另外適用於N型拉晶用的更高品質的品類價格反彈至每公斤75-81元範圍，反彈幅度更加明顯。

八月矽料環節新投產能規模有限，且頭部企業已投產的部分新產能環節也出現爬產進度不理想和不及預期的情況，本月矽料有效供應規模來看環比持平，實質性新增規模實在有限，甚至預期三季度內的產量增幅均比較有限。面對拉晶環節洶湧的新產能投放和對矽料的新增需求量，當前上游矽料和拉晶環節之間的供需錯配形成的短暫性“剪刀差”再次出現，尤其以頭部企業高品質矽料為緊缺。預計在三季度模組端排產趨於樂觀增長的情況下，矽料環節主流價格仍然有反彈和利潤修復空間，八月核心看點將轉移至矽料與矽片環節之間的利潤分配和議價權爭奪。
 

矽片價格

本週矽片價格維穩上週，P型矽片M10, G12尺寸主流成交價格落在每片2.95元人民幣與每片3.92元人民幣左右，當前兩尺寸在折算每瓦後成交價格相當；而N型矽片基於M10/130µm規格下主流成交價格落在每片3.05元人民幣。

然而，週三矽片廠家也開始陸續醞釀漲勢，晚間中環發佈更新公示報價，M10, G12價格上行來到每片3.15與4.2元人民幣，漲幅達到6-7%不等。

除了先前提及的繁多矽片尺寸與P/N型切換影響實際產出外，另由於近月在四川樂山、內蒙古包頭地區廠家受到限電影響產出，儘管在實施分批切電下，總體影響並未集中放大，然6-8月間個別受牽連廠家仍然有數千萬至億片不等的產出影響。

由於當前矽片供應相對緊俏，並上游矽料的漲價與下游電池的高昂利潤，使矽片價格起到支撐作用，隨著廠家報價上調，下周電池廠接單態度將是矽片廠家在這短暫視窗期能否修復其營利水準的關鍵。
 

電池片價格

電池片環節當前擁有較高盈利空間，並且價格相比上週仍在持續上行，本週電池片主流尺寸價格再次上行，M10尺寸電池片成交均價來到每瓦0.75元人民幣的價格，逼近電池廠家月初目標報價；而G12尺寸則維持落在每瓦0.73元人民幣左右。在N型電池片部分也仍維持在每瓦0.8-0.81元人民幣的範圍，與P型價差維持5-6分錢人民幣。

近期電池片與模組端持續分化的價格走勢主要歸因於模組廠家的積極採購，不論是為了下半年出貨目標競爭、前期高價庫存脫手、或是在交付前單綜合測算下仍有盈利空間，模組廠家為了各自原因電池採購需求旺盛。

然而，當前每瓦0.75元人民幣的電池片售價對於外采電池片的模組廠家來說已難擁有盈利空間，本週起也陸續傳出模組廠家規劃減產，甚至其中也不乏一線模組廠家，迭加模組輔材料如玻璃等價格也在上行，預期當前電池片價格已瀕臨相對頂點，下周走勢維穩看待。
 

模組價格

本週模組價格上調仍受限需求、業主按需拉貨。廠家策略轉變，一線廠家為了爭搶訂單，遠期價格持續下滑跡象，當前PERC單玻模組約落在每瓦1.25-1.28元人民幣，然二三線廠家成本開始倒掛，低價部分明顯回彈1-2分錢，價格約落在1.23-1.26元的水準。分銷現貨執行價格仍持續混亂，1.18的價格也開始執行。高價部分，仍有前期訂單在執行，價格基本落在1.35-1.4左右的區間。

受制成本壓力，這周模組廠家排產開始傳出考慮下修的聲量，廠家規劃下降電池片採購量，試圖將成本壓力傳導至電池片環節。中後段廠家排產持續有部分廠家下修，考慮模組庫存部分區域仍較高，且需求啟動的情況看來也需等到中旬過後，在廠家競爭訂單、遠期價格仍有讓價之下，短期漲價成功落地機率有限，均價看來將僵持在1.25-1.28元人民幣。

本週海外模組價格小幅下滑至0.17元美金，整體中國出口執行價格約每瓦0.16-0.18元美金（FOB），亞太地區執行價格約0.165-0.17元美金。歐洲價格近期現貨價格約在每瓦0.15-0.17歐元，黑背版約溢價2-2.5歐分，部分廠家持續出清庫存，低價部分約0.15-0.16歐元有增多的趨勢，在過往較少發生低於亞太地區的價格。

區域製造模組價格暫時持穩，印度本地製造模組受到本地拉貨疲軟影響，價格小幅下降， 約0.24-0.3元美金不等。而印度進口模組價格約0.16-0.178元美金、東南亞制模組約0.21-0.27元美金。而印度輸往美國量體近期受到影響，後續需要關注變動。

N型整體價格略有波動，N-HJT模組（G12）近期執行價格持穩、約每瓦1.5-1.6元人民幣，海外價格約每瓦0.197-0.22元美金。

TOPCon模組（M10）本週價格略微下降約每瓦1.28-1.4元人民幣，國內價差略為收窄至8分左右，海外價格與PERC溢價約1-1.2美分左右，價格約每瓦0.175-0.21元美金。