矽料價格維持漲勢 電池價格初顯下跌拐點

矽料價格

九月矽料新增產量預計約56-57 GW/月，環比增加6%-8%，實現三季度內、單月整體產量的首次正增長。

隨著中國的夏季高溫區間、以及用電高負荷時段逐步結束，預計主要矽料廠家的月度產量將有不同幅度的修復和上升，大部分頭部企業的產量終於得以恢復正向增長；但是也有個別頭部企業的產量由於突發狀況或將仍然維持低位、甚至環比繼續下跌；另外新進入企業的新增產能也將從三季度末開始逐步投產和釋放，總產量得以實現正增長。

然而矽料主流簽單價格仍然保持上漲趨勢，本期緻密塊料主流價格區間已經抬漲至每公斤78-87元範圍，頭部企業的優勢優質產能對應的高品質塊料價格區間漲至每公斤89-96元範圍，個別零單報價更有高於該範圍。看似價格上漲與產量增加形成矛盾，但是細分矽料現貨實際供應能力和品質區分的話，供應分層和價格分化的趨勢實則不斷加劇，疊加拉晶環節逐月攀高的稼動水準和用料需求規模的快速增長，衝擊當前上游兩大環節的供需矛盾。
 

矽片價格

據內部統計，九月份矽片排產仍在上調，單月產出突破60 GW，月環比增長10%，觀察一二線廠家仍維持較高的稼動水準，產出持續增量的背景將增加未來該環節的銷售壓力。當前，矽片供應正在逐步緩解，上游矽料的漲價仍未止息下，矽片環節利潤水平正緩緩流逝，整體矽片價格相對穩定。

本週起新增N型矽片價格公示，M10尺寸成交價格由於供需缺口較小，價格相對穩定，M10 P型矽片成交價格落在每片3.33-3.35元人民幣、M10 N型落在每片3.45-3.47元人民幣；至於G12尺寸，P型矽片由於頭部電池廠家仍在消化在手矽片庫存，存在博弈和商談空間，主流成交價格小幅回落在每片4.25元人民幣左右，G12 N型矽片由於市場份額較小，價格也仍維持堅挺，落在每片4.47元人民幣左右。

展望後勢，在矽料價格的漲勢中，預期下周矽片價格尚可維持當前水準，後續將視矽料的漲價幅度、以及頭部廠家的稼動水準滾動變化。
 

電池片價格

不如以往，在自身利潤萎縮時模組廠家主要以減產來抑制電池片價格的支撐，近月模組廠家為了競爭出貨目標，儘管個別廠家調降稼動水準，整體排產仍未見顯著下滑，相反的，本週起電池環節廠家開始出現小幅度的讓價。

本週主流尺寸電池片成交價格鬆動，M10 PERC電池片成交價格下行來到每瓦0.73-0.75元人民幣左右，並週三廠家仍在持續博弈新簽價格，低價下探到每瓦0.72-0.73元人民幣不等。M10 TOPCon電池片成交價格落在每瓦0.78-0.8元人民幣左右，觀察其中每瓦0.78元人民幣的成交數量持續增加。N/P型電池片價差維持每瓦5-6分錢人民幣左右。G12 PERC電池片則由於供應平衡，整體價格維穩落在每瓦0.73元人民幣左右。至於G12 HJT電池片，生產廠家多數以自用為主，外賣量體較少，價格維持每瓦0.85元人民幣左右。

儘管本週電池價格呈現下行，當前電池環節仍維持良好的產銷能力，跌價主因仍是為了承接模組端的悲觀價格走勢，短期來看價格仍有下行空間，然恐跌心理下，整體價格走勢或將呈現穩中緩跌之勢。
 

模組價格

9月模組新單價格分化，一線廠家新單執行集中項目約1.16-1.24元人民幣，分散式項目價格1.15-1.25元人民幣、部分報價上調至1.3+的水準。

中後段廠家考慮成本、報價普遍上調兩分，單玻平均價格約在每瓦1.24-1.26元人民幣，然終端接受度仍有限，成交較少。目前漲價動能仍較不足，近期輔材料價格上揚，加重模組廠家壓力，然而模組遠期價格讓價，一線低價競爭訂單，每瓦1.2元以下不是少數，觀察9月漲價有限、大機率持平為主。

N型價格略微調整，TOPCon模組平均價格約每瓦1.3-1.33元人民幣、執行價格約每瓦1.25-1.38元之間。海外價格與PERC溢價約0.8-1美分左右，價格約每瓦0.15-0.21元美金。HJT模組價格平穩在每瓦1.5-1.6元之間，但現貨庫存價格約有每瓦1.45元左右的價格。海外價格約每瓦0.195-0.2元美金。

本週中國出口執行價格約每瓦0.15-0.165元美金（FOB），亞太地區執行價格約0.155-0.16元美金。印度本地模組平均價格約每瓦0.25-0.26元美金。歐洲近期現貨價格約在每瓦0.15-0.165歐元，黑背版約溢價2-2.5歐分。美國價格地面型項目因期貨性質，前期談單價格穩定，分散式項目受需求影響價格波動較混亂，當前價格落差區間較大0.3-0.42DDP之間水準。