矽料弱勢維持 矽片微幅下滑

矽料價格

本期上游矽料環節市況依然冷清，整體市場氛圍維持原狀，新簽單需求和數量並不積極，多數買家仍然以消化使用前期採買原料為主，反應在價格方面為整體與前期價格維持，國產塊料每公斤價格 37.5-42 元範圍，均價弱勢維持在每公斤 40 元左右；國產顆粒矽每公斤價格 36-37 元範圍，均價維持每公斤 36.5 元左右；海外產塊料由於廠家數量較少，價格集中度更高，不同品質對應的矽料價格落差有所擴大，且成交量呈現逐步萎縮跡象，對海外矽料有需求的買家對於採買價格也具有一定訴求，自年中以來買賣雙方在價格商定等方面持續出現分歧。

需求方面的遲疑和觀望，主要是對當前四季度整體模組拉貨動能和排產方面的消極看待，拉晶環節整體排產情況仍在下修，直接對矽料新增需求量造成直接負面影響，而供應規模並無萎縮。截止本週觀察市場動態，供給端矽料現貨庫存規模有持續上升態勢，即使絕大多數企業已經下調稼動和減少產出量，但是滯庫規模有增無減，預計四季度中後期仍將面臨是否更大幅度減產的抉擇，並且對於春節前後的用料和採買需要提前考慮。另外，近期行業熱點話題較多，資訊真假難辨，建議相關方面理性觀察。
 

矽片價格

矽片市場持續悲觀，上週數家矽片企業一同調整報價，183N、210RN、210N 報價分別調整到每片 1.1、每片 1.25、以及每片 1.45 元人民幣，觀察除了 183N 與當前市場成交價格仍有落差外，其餘兩個規格已有對應成交價格出現。

從細分規格來看，P 型矽片的需求持續低迷，國內市場基本上沒有太多採購需求，大部分成交量主要用於製造電池片供出口。M10 和 G12 規格的成交價格分別為每片 1.15-1.2 元和 1.7 元人民幣，其中 182P 型矽片由於企業沒有太多生產，低價出清庫存價格每片低於 1.05-1.1 元人民幣價格水位也已存在於市場中。

而 N 型矽片部分，這周 183N 矽片主流成交價格維持落在每片 1-1.05 元人民幣，儘管前五企業堅挺報價在每片 1.1 塊人民幣，並低於以上價格不出貨，觀察二三線企業每片 1.1 以下的價格也持續有流通在市場上。至於 G12 及 G12R 規格的成交價格約為每片 1.45-1.5 元和 1.2-1.25 元人民幣。

展望後市，矽片市場持續面臨銷售壓力。針對企業的新報價能否順利成交仍是未知，買賣雙方仍在博弈之間，然而觀察當前市場氛圍，在年末需求低迷下，企業持續面臨艱難的出貨狀況。
 

電池片價格

本週電池價格區間如下：P 型 M10 與 G12 尺寸電池片的均價皆與上週持平，分別為每瓦 0.28 元與 0.285 元人民幣，價格區間則為 0.26-0.29 與 0.275-0.29 元人民幣。值得注意的是，M10 的高價 0.29 元來自部分模組廠對絲網印刷圖形的客制化要求，導致該尺寸產品出現一定溢價。

N 型電池片方面，所有尺寸的均價同樣皆與上週持平，M10 均價為每瓦 0.27 元人民幣，價格範圍則為每瓦 0.26-0.28 元人民幣。G12R 與 G12 尺寸均價分別為每瓦 0.28 元與 0.285 元人民幣，價格範圍落在 0.27-0.29 元人民幣與每瓦 0.28-0.29 元人民幣。

電池環節在十月份的價格未出現太大變動，近期傳出因矽片價格鬆動與庫存堆積，部分電池廠家可能將於十一月份再度調降電池價格，四季度的市場行情也趨於悲觀，但總體來看，電池環節的後續價格走勢仍須觀察廠家的排產策略，或是其他環節的各種保價政策能否落地，使上下游間的價格博弈得到有效改善。

此外，憑藉產線優化與持續提效，當前多數廠家的電池量產平均入庫效率已達到 25% 以上，因此本週起 InfoLink 將 TOPCon 電池片公示效率檔位上調至 25%+。
 

模組價格

本週價格開始出現僵持，廠家醞釀報價上揚 2-3 分人民幣。然而實際成交價格尚未見到價格落地。價格能否成功落地漲價仍需端看市場需求起色以及廠家策略而定，廠家確實有意識的調整十至十一月產量，TOPCon 主流瓦數供應部分出現緊張。然而前期價格成交探底至 0.64、甚至報價出現 0.61 等等的不利消息，加之低價模組仍持續擾亂市場，為模組價格上漲帶來一定阻力。

本週集中式售價成交重心仍有下移，均價落在 0.64-0.68 元人民幣；小客戶分散式項目價格僵持，本週約落在每瓦 0.68-0.73 元人民幣之間。整體均價仍貼近每瓦 0.68-0.7 元人民幣。182 PERC 雙玻模組價格區間約每瓦 0.65-0.76 元人民幣，甚至因產品已成為特規，新簽訂單部分與 TOPCon 產品價格產生倒掛跡象。HJT 模組價格約在每瓦 0.78-0.88 元人民幣之間，大項目價格偏向低價，非主流瓦數部分售價向下至 0.7-0.75 元人民幣。BC 方面，也與 HJT 面臨相同狀況，受主流價格下滑影響，P-IBC 價格與 TOPCon 價差目前約 1-3 分錢左右的差距，N-TBC 的部分，目前報價價差 2-7 分人民幣。

海外市場價格本週暫時持穩。HJT 價格每瓦 0.12-0.125 美元。PERC 價格執行約每瓦 0.07-0.1 美元。TOPCon 價格區域分化明顯，亞太區域價格約 0.09-0.11 美元左右，其中日韓市場價格在每瓦 0.10-0.11 美元左右，印度市場若是中國輸入價格約 0.09-0.1 美元，澳洲區域價格約 0.105-0.12 美元的執行價位；歐洲市場需求較為疲弱，價格約在 0.085-0.11 歐元；巴西市場價格仍持續聽聞低價拋售狀況，價格混亂約 0.07-0.11 美元皆有聽聞；中東市場價格大宗價格約在 0.10-0.12 美元的區間，大項目均價貼近 0.1 美元以內，前期訂單也有 0.11-0.12 美元的正在交付，新簽執行價格也有落在 0.09-0.10 美元之間的水準，價差分化較大；拉美 0.09-0.11 美元。美國市場價格受政策波動影響，項目拉動減弱，廠家新交付 TOPCon 模組價格執行約在 0.2-0.28 美元，PERC 模組與 TOPCon 模組價差約在 0.01-0.02美元。後續 InfoLink 將視市場情況添加本地製造價格。