矽料價格
中國國慶長假結束，觀察節後市場較為冷清，新訂單成交量極為稀少，更多仍是就節前訂單執行和履行階段，買賣雙方在節後均表現出較為平靜和冷靜的態度，對應本期價格反應也與節前的價格水準維持。
國產緻密塊料價格範圍擴大至每公斤 37.5-43 元範圍，新單主流價格呈現上移，緻密塊料均價維持在每公斤 40 元左右，低價水準的下探有所趨緩，雖然高價水準略有上移趨勢，但是對於個別頭部廠家的堅持，實則仍須觀察下游的接受程度，尤其是當前矽片價格持續低迷的走勢短期難以逆轉。需要強調的是當前仍然有另外部分買家持有相當數量的矽料庫存，以及正在執行的前期簽訂的訂單，該部分訂單對應前期的價格水準、略低於新簽單價格；另外部分使用者開工水準維持較低水準，因此對於新簽單需求不甚強烈。
市場情況複雜，各環節均存在不同程度的價格與現金成本水準倒掛的情況，近期市場也已經陸續出現貨款支付延期或逾期無法支付的現狀，部分企業嘗試通過物料抵扣對應貨款等特殊方式維持運行，實則已經開始全面挑戰個別企業的經營現金流情況。四季度來臨，面臨終端模組拉貨需求疲軟的挑戰，產業鏈上游環節的價格繼續嘗試回檔的難度不容樂觀。
矽片價格
本週矽片主流成交價格水位依然平穩，關於廠家報價部分目前一線廠家仍堅守在每片 1.15 元人民幣的價格未出貨，然而在市場需求萎靡下，持續有二三線廠家提供每片 1.06-1.08 元人民幣的報價交付，目前針對 183N 每片 1.15 元人民幣的賣方報價仍未觀察到大批量成交。
細分價格來看，P 型矽片 M10 和 G12 規格的成交價格分別為每片 1.2-1.25 元和 1.7-1.75 元人民幣，其中 182P 型矽片由於市場小眾，多數企業停止生產，針對該規格產品部分廠家以低價出清，每片 1.1-1.13 元人民幣觀察已經存在於市場中；而 N 型矽片部分，這週 183N 矽片主流成交價格落在每片 1.06-1.1 元人民幣，每片 1.15 元人民幣價格還未獲得太多接受度。至於 G12 及 G12R 規格的成交價格約為每片 1.5 元和 1.23-1.25 元人民幣，高價部分 G12R 已有每片 1.3 元人民幣的成交出現。
展望後勢，矽片市場面臨著多重壓力。由於當前市場上 183N 規格的成交價格未能達到賣方預期，導致部分廠家選擇暫緩出貨，也導致矽片庫存量的持續攀升，據瞭解當前庫存水準約落在 50 億片附近，在市場需求低迷下，企業持續面臨艱難的出貨狀況。
電池片價格
節後市場趨於冷淡，P 型電池片價格皆與上週持平， M10 與 G12 尺寸的價格區間分別落在每瓦 0.26-0.285 與每瓦 0.28-0.29 元人民幣，四季度開始後，多數電池廠家預計逐步關停 P 型產能，但後續價格走勢仍須觀望模組端對 P 型電池需求退坡的速度。
N 型電池片部分，所有尺寸價格同樣與上週持平，M10 均價為每瓦 0.27 元人民幣，價格範圍則為每瓦 0.26-0.28 元人民幣，G12R 與 G12 尺寸則皆與上週持平，分別為每瓦 0.27-0.29 元與每瓦 0.285-0.29 元人民幣。根據電池廠家回饋，憑藉產線優化與持續提效，當前電池片量產平均入庫效率已達到 25% 左右，InfoLink 也預計在下週起調整 TOPCon 電池片公示效率檔位至 25.1% 以上的水準。
隨著十月份廠家加大減產力度，電池環節排產已與模組環節倒掛，在整體供需情況好轉的預期下，電池廠家也正積極嘗試上調報價，然而，由於模組價格並未止跌，電池片上漲仍然受制於模組端，短期之內，上下游的價格博弈仍會持續。
模組價格
國慶日後，市場需求仍舊萎靡、低價影響整體價格仍出現下探，均價已開始向下貼近每瓦 0.7 元人民幣。集中項目價格約落在 0.68-0.73 元人民幣之間，分佈項目價格約 0.67-0.79 元人民幣。182 PERC 雙玻模組價格區間約每瓦 0.67-0.76 元人民幣，甚至因產品已成為特規，新簽訂單部分與 TOPCon 產品價格產生倒掛跡象。HJT 模組價格約在每瓦 0.8-0.88 元人民幣之間，大項目價格偏向低價，價格受 TOPCon 模組價格持續下落影響，HJT 產品也難以維持價格，均價也開始貼近 0.85 元人民幣。BC 方面，P-IBC 價格與 TOPCon 價差目前維持約 2 分錢左右的差距，N-TBC 的部分，目前報價價差維持 3-7 分人民幣。
四季度接單狀況不明朗的情勢持續加大廠家壓力。在此情況我們仍維持預測，短期內模組價格修復回升較有難度，廠家價格競爭策略越來越激進。國內招投標項目價格持續走低也驗證廠家仍在積極搶單。部分激進企業以接單為唯一目的，暫時放棄盈利訴求，不排除十月整體價格將下落至 0.7 元人民幣以下，甚至貼近 0.65 元人民幣的價位。
海外市場價格本週暫時持穩。HJT 價格每瓦 0.12-0.125 美元。PERC 價格執行約每瓦 0.09-0.10 美元。TOPCon 價格區域分化明顯，亞太區域價格約 0.1-0.11 美元左右，其中日韓市場價格維持在每瓦 0.10-0.11 美元左右，歐洲及澳洲區域價格仍有分別 0.085-0.11 歐元及 0.105-0.12 美元的執行價位；巴西市場價格約 0.085-0.11 美元，中東市場價格大宗價格約在 0.10-0.12 美元的區間，大項目均價貼近 0.1 美元以內，前期訂單也有 0.11-0.12 美元的正在交付，新簽執行價格也有落在 0.09-0.10 美元之間的水準，價差分化較大；拉美 0.09-0.11 美元。美國市場價格受政策波動影響，項目拉動減弱，廠家新交付 TOPCon 模組價格執行約在 0.23-0.28 美元，前期簽單約在 0.28-0.3 美元左右，PERC 模組與 TOPCon 模組價差約在 0.015-0.03 美元。後續 InfoLink 將視市場情況添加本地製造價格。