电池承压持续下探 组件价格再度走跌

硅料价格

目前硅料环节的供需关系仍然显现出现货供应偏紧态势，直观体现在价格方面的结果，是整体价格水平仍在保持小幅上行，整体价格区间抬涨至每公斤83元-92元，考虑头部企业与二三线企业的综合价格水平后的均价水平涨至每公斤85元，与终端组件价格形成强烈倒挂。

当前上游环节、尤其硅料环节的价格变化趋势与包括电池和组件环节的价格持续下跌形成强烈反差，随着使用环节的前期硅料订单的逐渐消化和逐步释放，拉晶环节用料的成本水平预计将在10月中旬达到本轮波动的顶峰，即当前用料成本拉均后的价格水平差距显着，个别企业原料成本范围暂时仍不足每公斤72元，然而也有部分企业对应的原料成本范围已经升至大约每公斤80元以上水平。

硅料供应面方面，由于内蒙古方向的个别企业发生意外情况，继而对9月中下旬的现货供应和订单交付情况产生负面影响，后续恢复情况以及次月产量增产的情况仍需时间观察和验证。当前上游的供需错配和价格上涨，已经与下游的价格下跌形成巨大反差，电池价格继上周初现下跌拐点后，本周继续下降的压力会逐步传递至上游，但是当下供需错配的环境恐将在九月难有扭转，对于十一长假后的硅料供需环境谨慎看待。
 

硅片价格

当前硅片环节相对被动，一是上游硅料价格涨势不断、二来电池片价格下跌快速，同时，自身库存水位也在不断增加，整体硅片环节库存来到5-7天不等，其中部分厂家G12尺寸库存占比尤高，短期价格走势分化，尽管从供需角度价格悲观看待，然而上游成本的增加也将限制硅片的跌价幅度。

本周除P型210尺寸成交价格下行外，其余规格维持上周，P型部分，M10,G12尺寸成交价格落在每片3.33-3.35元与4.18-4.2元人民币左右；至于N型，M10尺寸落在每片3.45-3.47元、G12尺寸由于属于订制产品，价格维稳落在4.47元人民币的范围。

硅片与电池片间的博弈持续，其中以G12尺寸更为激烈，预期该尺寸下周仍有跌价机会，尽管硅片厂家仍以企稳价格的销售策略维持出货，短期持续面临上下游的价格分化夹击，与后续针对十一长假前的屯备货需求也将影响价格走势变化。
 

电池片价格

随着厂家TOPCon产能陆续投产爬坡，低效与测试片在市场上充斥泛滥，成交价格持续探低，也连带引导主流档位电池价格受影响下跌，同时，在组件端压力传导下，本周电池环节价格逐渐崩塌，并牵连其上下游价格也同步松动。

本周主流尺寸电池片成交价格跳水下跌，唯G12尺寸因为供应家数与量体较少，成交价格维稳。P型部分M10,G12尺寸电池片主流成交价格纷纷落在每瓦0.66-0.7元与0.73元人民币左右，其中，M10尺寸价格相比上周跌幅达到4-5%不等，并整体成交范围扩大，低价持续下探。

在N型电池片部分，本周TOPCon（M10）电池片价格下行落在每瓦0.73-0.76元人民币左右，跌幅来到7-8%不等。观察N/P型电池片价差约每瓦4分钱人民币左右。而HJT（G12）电池片生产厂家多数以自用为主，外卖量体尚少，价格维持每瓦0.85元人民币不等。

当前供应链各环节呈现迥异的价格走势，并在电池环节的崩跌下，一部分舒缓、修复了组件环节的跌价压力与盈利水平，然而，由于价格的快速下跌，恐将再度带动硅片与组件的价格跌势，后续随着新签订单价格慢慢落实，电池环节价格仍有下行空间，并将视自身消纳能力与终端需求放量节奏而定。
 

组件价格

本周组件价格受供应过剩、需求暂时并无爆发式增量、迭加电池片价格滑落等影响，前期酝酿涨价动能减弱，组件执行价格松动，单玻均价略为下滑至1.2-1.22元人民币。一线厂家为争取订单，也有部分让价，新单价格多集中1.18-1.2元人民币。中后段厂家考虑成本、价格僵持，单玻平均价格约在每瓦1.2-1.21元人民币，低价1.15-1.16皆有耳闻。接下来需要观察9月下旬排产下修、以及10月中国假期影响，9-10月排产将出现下调。

海外价格也受影响，本周中国出口执行价格约每瓦0.14-0.155元美金（FOB），亚太地区执行价格约0.14-0.15元美金。印度本地组件平均价格约每瓦0.25元美金。欧洲近期现货价格约在每瓦0.14-0.15欧元，黑背版约溢价2-2.5欧分。美国价格地面型项目因期货性质，前期谈单价格稳定执行价格约0.38-0.4元美金DDP，分布式项目受需求影响价格波动较混乱，当前价格落差区间较大0.3-0.4元美金DDP之间水平。

N型价格也受需求及供应链价格波动影响，TOPCon组件价格下降至每瓦1.21-1.35元人民币之间，价差收窄约0.05-0.08元人民币不等。海外价格与PERC溢价约0.8-1美分左右。

HJT组件价格波动较小，国内价格约在每瓦1.4-1.55元人民币之间，现货库存价格约有每瓦1.4元人民币左右的价格，低效组件价格也出现每瓦1.36-1.38元人民币的价位。海外价格持稳约每瓦0.195-0.2元美金。