上游价格持续松动 组件执行价格显落差

硅料价格

时至岁末，上游硅料环节市场氛围仍然较为惨淡，供应端产量规模预计实现环比继续下跌，但是供给端库存整体水平仍在攀高，且短期难以快速去库，年末行情难以乐观。

价格方面，硅料现货价格包括一线厂家的新订单报价等方面均出现持续松动迹象，究其原因由于硅料需求端近期整体较低的拉晶稼动水平，对于硅料新增需求和采买的动力不足，另外年中开始下游不同程度对硅料的囤积规模仍然较为可观，库存消化需要过程，整体导致硅料新增需求极为有限，继而直接影响硅料现货价格持续松动和供给端库存上升。

截止本月初观察，国产块料现货报价水平从每公斤 40-42 元跌至 37-39 元范围，价格中心有明显下移，另外国产颗粒硅由于供应总量有限且厂家集中，暂时价格下跌不甚明显，但是预计也将面临被迫下压。

年底时间段，各生产企业面临包括财报压力，业绩兑现以及相关多重负担，本月将明显下滑的新增产量或将能够阶段性缓解库存的新增压力，但是存量库存规模仍然可观。当前以降低开工率为代价而缓解库存持续快速上涨的压力，预计需要三个月甚至更长时间消化。
 

硅片价格

与预测一致，本周 210RN 供需持续疲软，价格走势仍在下行。

从细分规格来看，P 型 M10 和 G12 规格的成交价格分别为每片 1.1-1.15 元和 1.7 元人民币，其中 182P 型硅片生产企业陆续反馈已经减缓生产，价格维持每片 1.1-1.2 元人民币价格水位。

而 N 型硅片部分，这周 183N 硅片主流成交价格维稳，企业主流出货价格回稳落在每片 1.03 元人民币，企业往上调高报价的企图心非常艰难实现，甚至也有耳闻每片 1.02 元的价格在市场上零星出现。至于 G12R 规格的成交价格仍在松动下跌，当前成交执行价格约为每片 1.14-1.16 元人民币，更低的价格也在持续酝酿；G12N 则维持每片 1.4 元人民币的价格。
 

电池片价格

本周电池片价格：P 型 M10、G12 尺寸本周价格依旧持平，均价分别为每瓦 0.275 元与 0.28 元人民币，价格区间则分别为每瓦 0.26-0.28 元与每瓦 0.27-0.285 元人民币。

N 型电池片方面：M10 电池片价格持平，均价维持每瓦 0.28 元人民币，价格区间则为每瓦 0.275-0.28 元人民币。G12 尺寸同样持平，均价为每瓦 0.285 元人民币，价格范围则为每瓦 0.28-0.29 元人民币。G12R 尺寸均价为每瓦 0.27 元人民币，低价则从上周每瓦 0.27 下修至 0.265 元人民币，价格范围则为每瓦 0.265-0.275 元人民币。

因部分电池厂家在前期 M10 不断跌价时转为生产 G12R，但 G12R 的整体需求则尚未起量，整体供需失衡的情况仍将持续，该尺寸后续的价格走势也较为悲观。另一方面，根据厂家反馈，因中国出口退税率下调而涨价的订单截至本周三仍在执行中，量体也相对较少，因此本周美金价格并未变动，然而，随着订单陆续交付，美金价格有望在十二月中旬进行调涨。
 

组件价格

本周价格仍持续僵持，当前 TOPCon 组件价格僵持 0.6-0.7 元人民币的区间，前期遗留订单仍有部分 0.7 元以上的价位少量执行，低价 0.6-0.65 元的价格仍有存在市场，最低略有耳闻低于 0.6 元的报价。分布式项目部分低价松动，但整体成交均价落于 0.68-0.73 元人民币。当前招投标价格向上试探 0.7 元以上的水平，但考虑需求疲弱 0.7-0.72 元的成交暂时还无大量落地。近期也须要观察台面上下价格变化，实际执行价格与报价仍有落差。

其余产品规格售价，本周暂时稳定不变，厂家多数在观望后续价格走势能否顺涨。182 PERC 双玻组件价格区间约每瓦 0.65-0.7 元人民币，甚至因产品已成为特规，新签订单部分与 TOPCon 产品价格产生倒挂迹象。HJT 组件价格约在每瓦 0.73-0.87 元人民币之间，大项目价格偏向中低价位 0.73-0.8 元之间的水平，非主流瓦数部分售价向下至 0.7 元人民币。下周新标段价格释出，将因应市况调整价格。BC 方面，N-TBC 的部分，目前价格听闻 0.79-0.82 元人民币之间的水平。

本周海外退税影响信息更新，考虑到疲弱的终端需求，目前旧订单调整成功落地的可能性较小，新签订单已开始陆续调整价位。

海外市场价格订单执行先前签订，整体均价持稳。HJT 价格每瓦 0.095-0.115 美元。PERC 价格执行约每瓦 0.07-0.09 美元。TOPCon 价格区域分化明显，亚太区域价格约 0.085-0.10 美元左右，其中日韩市场价格在每瓦 0.09-0.10 美元左右，印度市场若是中国输入价格约 0.08-0.09 美元，本地制造价格 PERC 与 TOPCon 价差不大，若使用中国电池片制成的印度组件大宗成交价格约落在 0.14-0.15 美元的水平。澳洲区域价格约 0.095-0.11 美元的执行价位；欧洲市场需求较为疲弱，抛货行为因需求疲弱而更加严峻，价格约在 0.075-0.08 欧元，期货交付价格仍有 0.09-0.10 欧元的水平；拉美市场整体约在 0.09-0.095 美元，其中巴西市场价格混乱约 0.07-0.095 美元皆有听闻；中东市场价格大宗价格约在 0.09-0.105 美元的区间，大项目均价贴近 0.1 美元。美国市场价格受政策波动影响，项目拉动减弱，厂家新交付 TOPCon 组件价格执行约在 0.2-0.27 美元，PERC 组件与 TOPCon 组件价差约在 0.01-0.02 美元。近期新签订单报价持续下落，明年一季度报价下探，本地产制价格报价 0.27-0.3 美元之间，非本地价格 0.18-0.22 美元之间。

玻璃方面，近期玻璃厂家酝酿涨价，但本周成交量体受制组件排产，在十二月需求疲软之下，组件厂家在近期下修排产，总体排产有机会低于 50 GW ，因此玻璃整体交付平淡，本周价格上抬幅度有限、小幅变动，近期主要产品交付仍以 2.0mm 镀膜玻璃为主，价格约落在 11.5-12 元人民币，而 3.2 mm 镀膜玻璃交付有限，价格落于 19-20 元人民币之间。