硅料銷售暗潮洶湧 模組價格分化持續拉大

矽料價格

二季度矽料産能擴張趨勢維持，季度環比提升約12%-14%，季度末年化産能規模接近150萬噸。而且産能擴張步伐將在下半年繼續加快，預計四季度的增長幅度尤其可觀。

供應方面，4月矽料當月新增産量繼續環比增加，疊加累積的現貨庫存規模量，矽料銷售環節的銷售難度和滯庫壓力也在持續加大。需求方面，拉晶環節從1月中旬連續提升稼動水平，對於矽料的採買需求量在稼動提升過程中已經逐步體現和釋放，尤其是在2月到3月的原生多晶矽的需求增量，而連續爬升三個月，預計4月份拉晶環節的整體稼動水平有望接近90%，上漲空間暫時有限，目前市場環境體現的結果是對於矽料採買的新增量將在本月逐漸收縮。

價格方面，一線企業中，顆粒矽頭部企業的價格下降幅度較大，已經跌破每公斤200元人民幣水平，另外主流企業的價格水平也繼續下跌，緻密料價格水平在每公斤198-205元人民幣範圍，而且在談訂單價格仍有較大談判空間，只是礙於買方的恐跌情緒和需求量有限，大多採取少量多頻次簽單或臨時補單的業務合作方式。二三線矽料企業出貨難度持續惡化，與一線矽料廠家之間的價差範圍不斷擴大。矽料環節的銷售環境正在發生本質變化，暗潮洶湧。
 

矽片價格

單晶矽片單月産量將在4月得到幅度比較明顯的增長、預計可達46-47GW，環比提升約11%-13%，而且預計5月仍有增長空間，但是目前觀察4月矽片環節暫時難以發生大規模庫存堆積現象，然而182mm規格矽片價格的上漲動力也已經缺乏。

4月6日TCL中環官宣矽片價格，其中210mm/150μm規格矽片的價格由每片8.2元人民幣下降至每片8.05元人民幣，降幅2%。其實3月份210mm規格單晶矽片的單瓦性價比已經得到明顯改善和提升，目前隨著210mm規格的供應量逐步增加，若210mm系列産品的性價比能夠長期穩定保持，或將對下游和終端需求起到一定積極的促進作用，對於210mm産品陣營來講是有助益的，不過仍需要時間積累和發酵。
 

電池片價格

本周價格走勢與上周預測一致，M10尺寸仍然維穩沒有太大變化，主流成交價格落在每瓦1.07-1.09元人民幣左右; 而G12尺寸受到供應問題成交價格區間應聲上抬來到每瓦1.13-1.14元人民幣左右。

隨著G12尺寸電池片溢價空間的擴大，G12尺寸電池片保有良好紅利一方面讓更多電池廠家投入産線轉換到G12生産; 另一方面，不對等的價格也讓部分模組廠家减少G12尺寸採購，M10尺寸需求呈現小幅提升。

展望後勢，隨著4月6日中環官宣G12矽片價格的鬆動下跌，預期G12尺寸電池片下周也有望相應小幅下跌。然而，隨著四月份終端需求起量，預期電池片環節仍將得到很好的支撑作用，除非矽片相應跌價，PERC電池片大概率不會具備主動降價的現象。

在N型電池片部分，本周價格隨著PERC電池片價格維持沒有變化，TOPCon (M10) 電池片當前成交價格落在每瓦1.2-1.22元人民幣。而HJT (G12) 電池片由於主要訂單來自海外，成交數尚少，落在每瓦1.3-1.4元人民幣不等。近期隨著越來越多廠家具備外賣TOPCon電池片的規模，N型電池片的市場供應量體在持續提升中。
 

模組價格

模組廠家看好二季度國內需求將開出、海外需求也逐漸復蘇的情况下，4月排産小幅上調至39-41GW左右的水平，5-6月呈現逐月上升的趨勢。在排産增加的情况下也帶動模組相關輔材料調漲，諸如玻璃、膠膜、背板價格後續出現漲勢，本月玻璃新單價格出現每平方米1元人民幣的漲幅，然受限模組接受度，本周不少訂單仍在商談，靜待後續談定狀况。

本周模組價格區間爲單玻500W+價格約每瓦1.66-1.79元人民幣、雙玻每瓦1.67-1.79元人民幣，其中低價區間約在每瓦1.66-1.68元左右。其中本周均價小幅上升主要因爲分布式項目價格出現調漲的趨勢，一線廠家調整約3-5分不等，均價小幅回升至每瓦1.73-1.75元人民幣，然而集中式項目並無太多調整，價格目前仍僵持在每瓦1.68-1.7元人民幣左右。

價格的分化也可以從近期招開標項目價格之中觀察，大型項目開標仍持續有下探趨勢，主要受到中型模組企業報價拉低所致，模組廠家之間競爭激烈，價格持續有分化的迹象，一線廠家訂單大多已鎖定，也因此抬升近期分布式項目價格，而中型模組廠家則爲爭搶訂單、投標價格持續探低。當前終端壓價心態明顯，尚不輕易接受漲價，模組中小廠家、非一體化廠成本壓力持續堆高，後續模組價格走勢仍靜待博弈明朗。

海外模組價格本周小幅下調，目前模組價格約每瓦0.215-0.225元美金(FOB)，歐洲3月需求復蘇、然而庫存水平較高4月價格小幅回落至每瓦0.21-0.22元美金。美國市場，東南亞模組輸美價格二季度小幅回升，全年價格持穩每瓦0.4-0.45美金(DDP)，本土模組價格受屋頂項目需求波動影響，二季度小幅價格約每瓦0.55-0.6元美金(DDP)。澳洲近期價格約在每瓦0.21-0.25元美金區間。中東非價格每瓦0.21-0.22元美金。巴西價格約每瓦0.195-0.226元美金。印度本土模組價格止穩每瓦0.29-0.33元美金，中國輸往印度模組價格未稅價仍在每瓦0.215-0.22元美金。

N型模組價格穩定，將持續面臨矽片、電池片的短缺，成本壓力較大，價差恐難維持預期縮减。

HJT模組(G12)價格本周價格約每瓦1.9-1.95元人民幣，海外價格穩定約每瓦0.26元美金，國內部分廠家也在調整與PERC的溢價空間。

TOPCon模組(M10)價格本周價格維穩約每瓦1.75-1.84元人民幣。海外價格持穩約每瓦0.23-0.235元美金。