矽料價格
本週觀察市況未出現太多變化，主要仍在考慮後續春節的不確定性、自身庫存、以及行業自律的預判影響，目前尚在調整出貨策略。近期下游矽片環節開始提產，對於矽料備貨需求量上升，總體矽料庫存從先前高位開始有所橫盤，緩和修復庫存水位。本週多數矽料企業仍維持平穩發貨、緩和下降庫存的節奏，但少數企業因自身對後續行情的預判策略，以及庫存、品質等影響，部分企業開始放慢出貨節奏。
上述變動策略影響在本週尚不明顯，先前企業試探性報漲每公斤 42-45 元的報價，本週未成功落地。國產塊料現貨報價水準維持上週，約落在每公斤 37-39 元範圍，國產顆粒矽價格約落在每公斤 35.5-36 元。
2025 年不確定性因素較多，行業自律行為所帶來的限產規範仍需時間觀察執行能力。當前價格已經處於低谷磨底的狀態，在橫盤的情況下，企業後續策略變動與價格走勢將有高度相關性，因此後續仍須要積極跟進買賣雙方的策略調整，尤其一月春節期間提前備貨或將影響行情走勢。
矽片價格
本週矽片價格相對持穩，隨著這月矽片端庫存顯著下降，隨著頭部庫存的出清，當前矽片環節總體庫存僅剩不到半個月水準，矽片企業開始出現提產的規劃。
從細分規格來看，P 型 M10 和 G12 規格的成交價格分別為每片 1.1-1.15 元和 1.7 元人民幣，P 型矽片成為定制化的產品，國內需求大幅萎縮，僅剩海外訂單驅動拉貨。
而 N 型矽片部分，這週 M10 183N 矽片主流成交價格維穩，企業主流出貨價格維持每片 1.05 元人民幣，在當前產銷水準下，往下議價的空間有限。至於 G12R 規格的成交價格仍在鬆動下跌，尺寸逐步往 182.2*183.75mm 切換，當前成交執行價格約為每片 1.12-1.14 元人民幣；G12N 則仍然維持每片 1.4 元人民幣的價格。
時至年末，矽片端在月初的排產規劃顯然與電池及模組環節的節奏不匹配，預期本月排產仍有上調的可能性。此外，企業正積極評估明年春節期間的排產策略，屯備貨規劃與春節放假安排成為市場關注的焦點。同時，在協會牽頭下的自律議題也將影響明年的排產與價格走勢。然而，矽片端受上游矽料與下游模組的影響較大，自身話語權有限，難以主導整體行情，整體仍然端看兩端的實際變化。
電池片價格
本週電池片價格：P 型 M10、G12 價格本週仍然維持，均價分別為每瓦 0.275 元與 0.28 元人民幣，價格區間則分別為每瓦 0.26-0.28 元與每瓦 0.27-0.285 元人民幣。
N 型電池片方面：M10 電池片本週價格出現鬆動，均價從上週每瓦 0.28 元下降至 0.275 元人民幣，低價則降至每瓦 0.27 元人民幣，價格區間為每瓦 0.27-0.28 元人民幣。G12R 價格也出現下跌，均價從上週每瓦 0.27 元人民幣下降至 0.265 元人民幣，高低價則同步下探，本週價格範圍為每瓦 0.26-0.27 元人民幣。G12 價格本週維穩，均價為每瓦 0.285 元人民幣，價格範圍為每瓦 0.28-0.29 元人民幣。
與上週邏輯一致，考慮電池片運輸與交付時間，以及模組生產所需週期，十二月中旬後的電池片需求與價格走勢取決於模組廠明年一月排產，因後續模組廠將於春節假期停產，N 型 M10 電池片的需求逐漸減少，造成該尺寸價格出現鬆動。此外，G12R 電池片供需失衡的情況仍未見改善，近期價格走勢也較為悲觀，部分電池廠家也規劃將于假期前優先暫停 G12R 電池片生產。
模組價格
本週價格仍持續僵持，上週開始廠家有調整報價的行為，然而實際落地狀況仍未見上抬價格，市場整體需求疲弱恐持續至明年一季度，模組廠家接單狀況也可反映該趨勢。且部分模組在手庫存仍處較高水準，低價拋貨仍在持續影響市場價格。本週價格仍僵持 0.6-0.73 元人民幣的區間，前期遺留訂單仍有部分 0.7 元以上的價位少量執行，低價 0.6-0.65 元的價格仍有存在市場，但考慮到交付時間有機會在年末結束部分低價交付訂單。分布式專案部分低價仍有持續鬆動的跡象，成交價格區間落於 0.63-0.73 元人民幣，新報價已有聽聞二三線廠家提供低於 0.6 元以下的水準。
其餘產品規格售價，本週暫時穩定，182 PERC 雙玻模組價格區間約每瓦 0.65-0.68 元人民幣，甚至因產品已成為特規，新簽訂單部分與 TOPCon 產品價格產生倒掛跡象。
HJT 模組價格約在每瓦 0.73-0.87 元人民幣之間，大項目價格偏向中低價位 0.73-0.8 元之間的水準，非主流瓦數部分售價向下至 0.7 元人民幣。新標段價格釋出，後續將因應市況調整價格。然而值得注意在市場需求疲弱之下，部分 HJT 廠家在十二月下降排產。
BC 方面，N-TBC 的部分，目前價格約 0.70-0.82 元人民幣之間的水準。
本週海外價格持穩上週。海外市場價格訂單執行先前簽訂，整體均價持穩。HJT 價格每瓦 0.095-0.115 美元。PERC 價格執行約每瓦 0.07-0.09 美元。TOPCon 價格區域分化明顯，亞太區域價格約 0.085-0.10 美元左右，其中日韓市場價格在每瓦 0.09-0.10 美元左右，印度市場若是中國輸入價格約 0.08-0.09 美元，本地製造價格 PERC 與 TOPCon 價差不大，若使用中國電池片製成的印度模組大宗成交價格約落在 0.14-0.15 美元的水準。澳洲區域價格約 0.095-0.11 美元的執行價位；歐洲市場需求較為疲弱，拋貨行為因需求疲弱而更加嚴峻，價格約在 0.075-0.08 歐元，期貨交付價格仍有 0.09-0.10 歐元的水準；拉美市場整體約在 0.09-0.095 美元，其中巴西市場價格混亂約 0.07-0.095 美元皆有聽聞；中東市場價格大宗價格約在 0.09-0.105 美元的區間，大項目均價貼近 0.1 美元。美國市場價格受政策波動影響，專案拉動減弱，廠家新交付 TOPCon 模組價格執行約在 0.2-0.27 美元，PERC 模組與 TOPCon 模組價差約在 0.01-0.02 美元。近期新簽訂單報價持續下落，明年一季度報價下探，本地產制價格報價 0.27-0.3 美元之間，非本地價格 0.18-0.22 美元之間。