搶裝需求退坡 供應鏈價格鬆動下行

矽料價格 

本週矽料價格因簽單較少暫時持穩，須注意廠家近期報價已開始下滑。矽片廠家直接采購國產塊料現貨執行價格，約落在每公斤 38-43 元範圍，主流廠家交付價格落在 40-42 元人民幣、二三線廠家則約落在 39-40 元人民幣。國產顆粒矽當期交付以主流廠家供貨為主，價位落在每公斤 37-39 元人民幣。

成交重心開始下移，主要影響因素在於下遊需求開始退坡，而矽片雖受到地震影響，但實際考慮在手矽料庫存仍有一定的量體，四至五月矽片廠家策略將主要以消化在手庫存為主，且地震檢修調適也需時程，短期對於矽料采購需求仍處低位。因此對於矽料廠家策略仍主要以穩定價格為主，四月矽料廠家提產有限，整體維持與三月相同的排產水平。但在搶裝過後，矽料廠家須提防價格回落的速度。
 

矽片價格

本週矽片市場呈現混亂局勢。在上週地震的影響逐步緩和後，月初市場針對新報價普遍接受度不佳，加上終端需求節點相比預測提前下滑，市場氣氛明顯轉弱。

本週二至週三期間，企業正密集與矽片廠家進行價格博弈，大廠陸續透過暫緩拿貨以商談更低價格。市場價格可能新落點在 183N 每片 1.25 元、210RN 每片 1.5 元、210N 每片 1.55 元人民幣。盡管截至昨日（週三）主流成交水位尚未達到買方期望價格，但隨著部分低價訂單陸續落地，市場已有鬆動跡象。預計上述價格區間有望轉為主流成交水位。

從本週成交價格分布來看，P 型 M10 規格的成交價格為每片 1.05-1.25 元人民幣不等，國內市場由於需求急劇萎縮，實際價格僅剩 1.05-1.15 元人民幣不等；相對而言，受海外訂單支撐，出口價格仍維持在每片 1.25 元人民幣的水平。

至於 N 型矽片方面，本週 M10 183N 矽片價格博弈激烈，雖然主流成交價格仍維持每片 1.30 元人民幣，然而，市場上也出現每片 1.25-1.28 元人民幣的成交價格，預期短期內主流成交價格仍有機率再次下修。至於大尺寸方面，本週成交價格暫時維持，G12R 規格落在每片 1.5-1.55 元人民幣；G12N 價格也來到每片 1.55-1.60 元人民幣的價格。

盡管拐點出現的時間略早於預期，矽片價格仍如先前所判斷般出現轉折，並在下遊電池價格同步松動走弱的情況下，市場短期走勢轉趨悲觀。
 

電池片價格

本週電池片價格如下：P 型 M10 電池片均價本週維持每瓦 0.31 元人民幣，價格區間為每瓦 0.29-0.31 元人民幣，P 型電池片需求在印度財年旺季結束後進入退坡階段，整體價格或將回歸橫盤。

N 型電池片部分：M10、G12 電池片本週均價保持不變，持平為每瓦 0.31 元人民幣，G12R 電池片均價則下跌於每瓦 0.33 元人民幣，M10、G12R、G12 價格區間分別位於每瓦 0.305-0.32、0.32-0.34 元與 0.30-0.31 元人民幣。

一線電池片廠家在上週將 N 型 M10 電池片上漲至每瓦 0.32 元人民幣後，雖有少部份量體執行，但因二、三線廠家未跟進此報價，模組端對上漲後價格更未大批量接受。另外，G12R 電池片價格於本週下跌，多數執行價格已來到每瓦 0.33 元人民幣，並已有部分廠家開始執行每瓦 0.32 元人民幣的價格。

展望 N 型電池片價格走勢，考慮到前期政策利好帶動的下遊需求即將退坡，各尺寸電池片價格已開始受到壓力傳導，短期內電池片漲價動能較為薄弱，而隨著後續搶裝節點結束，電池片價格或將再度鬆動下探。
 

模組價格

本週價格受分布項目售價下探影響、測算權重後總體均價開始出現下滑來到每瓦 0.745 元人民幣的水平。分布項目新單價格落定 0.70-0.78 元人民幣不等的幅度，隨著時點將近漲幅開始收斂，價格已經開始下探來到 0.75-0.76 元人民幣之間的水平，高價成交快速萎縮，且部分採混合前期訂單發貨、或提供部分折讓。

集中項目近期成交區間穩定，整體均價落於 0.7 元人民幣的水平，賣方對於低價 0.61-0.65 元人民幣的交付意願低，多為了維系客戶關係少量交付。然而節點過後項目下半年簽訂價格恐回落至每瓦 0.65-0.68 人民幣以內的水平。

其餘產品規格售價，182 PERC 雙玻模組價格區間約每瓦 0.6-0.68 元人民幣，HJT 模組價格約在每瓦 0.75-0.855 元人民幣之間，集中項目執行價格落於每瓦 0.75-0.78 元人民幣之間。BC 方面，N-TBC 的部分，目前分布新單價格約 0.8-0.85 元人民幣之間的水平，集中項目價格約落在 0.75-0.78 元人民幣。

本週海外價格暫時穩定，本週 TOPCon 模組總體平均價格落在每瓦 0.08-0.1 美元的水平。HJT 價格每瓦 0.095-0.12 美元。PERC 價格執行約每瓦 0.07-0.08 美元。BC 方面，N-TBC 的部分，目前價格約 0.1-0.11 美元的水平。

TOPCon 分區價格，大陸輸往亞太區域價格小幅上行約 0.09 美元左右，其中印度市場本地製造價格 PERC 與 TOPCon 價差不大，受中國電池片近期變動影響，近月並無變化，使用大陸電池片製成的印度模組大宗成交價格約落在 0.14-0.15 美元的水平。澳洲區域價格約 0.09 美元的執行價位，分銷分布式項目價格落在 0.09-0.10 美元之間；歐洲總體交付價格仍落 0.085-0.1 美元的水平，下半年價格集中式項目價格落定 0.085-0.087 美元左右的區間。拉美市場整體約在 0.08-0.095 美元，其中巴西市場價格 0.08-0.095 美元皆有聽聞；中東市場價格大宗價格約在 0.085-0.09 美元的區間，仍有舊有訂單 0.09-0.105 美元的訂單執行。美國市場價格受政策波動影響，如先前預估東南亞輸入產品價格下探，且美國已開始關注寮國、印尼產製產品，東南亞輸入美國風險性增高，買方購買意願降低，近期東南亞輸入價格小幅度下探至 0.2-0.27 美元的水平，因風險規避考慮，買方對於本地產模組購買意願增高，TOPCon 本地產製價格報價開始上行 0.33-0.34 美元聲量漸增。