2024年碳酸鋰供給端影響因素盤點

2024 年以來，碳酸鋰供給端事件頻發，擾動供給預期，推動鋰價在二月中下旬反彈，現已升破每公噸 10 萬元大關。在此背景下，InfoLink 將分析 2024 年可能對碳酸鋰供給造成影響的因素。
 

價格

碳酸鋰價格仍然是供給端最大的影響因素。當鋰價在每公噸 10 萬元上下浮動時，身處碳酸鋰成本邊際的中國江西鋰雲母項目將首先受到衝擊。具體來看，2023 年新增的梘下窩、水南段項目因品位低，生產成本高（項目綜合成本在每公噸 13 萬元左右），均存在項目延期或停產的預期，兩大項目 2024 年預期產量約 5 萬噸 LCE。

同時，碳酸鋰價格的持續低迷，已逐步誘發鋰礦企業主動作出減產動作。目前，已有三家澳洲鋰礦企業宣佈減產，對 2024 年的供給影響約 2.65 萬噸 LCE。


 

環保

環保一直是鋰資源開採的伴生問題。這一點在中國鋰雲母項目和智利鹽湖項目上，體現的尤為明顯。

自中國鋰雲母項目起量以來，因其環保問題，中央及地方層面已多次下發停產檢查指令。2024 年開年以來，傳聞中央環保督察組三月將再次進駐江西。在此預期下，江西各地已開啟環保整改行動，鋰雲母重鎮宜春亦不例外。本輪整改對鋰雲母生產商的影響預計持續一至兩個月，預計對 2024 年的供應影響小於 0.5 萬噸 LCE。

位於沙漠之中的智利阿塔卡馬鹽湖（Atacama Salt Flats），擁有全球最大儲量鋰資源，同時具備開採條件成熟、開採成本低的特點。全球鋰業巨頭 ALB 和 SQM 已在此處進行大規模開採活動。但開採活動需要大量的水資源作為支撐，鋰的提取過程降低了當地的地下水位，從而加速當地沙漠化進程。因此，阿塔卡馬鹽湖周邊時常爆出因環保議題引發的原住民抗議行動。今年一月，SQM 與 Codelco 簽訂諒解備忘錄，將 SQM 在阿塔卡馬鹽湖開採的時限從 2030 年擴至 2060 年。當地原住民認為其對環境的影響和損害又延長了 30 年，由此爆發抗議，封鎖道路。但因其封鎖時間短，未對全球鋰供給造成顯著影響。

政治

從全球範圍看， 政治對碳酸鋰供給影響的主要路徑為：海外鋰資源主要生產國（尤其美洲各國）對中資企業的態度將影響中資在當地的鋰礦項目開發進度，進而影響鋰資源的供應。從加拿大政府要求中企剝離其在加拿大鋰礦企業的股權投資，到墨西哥政府取消贛鋒鋰業 Sonora 項目礦產特許權，該影響路徑在近年已初現端倪。2024 年看，中資鹽湖項目集聚的阿根廷可能是一個隱憂點。號稱南美特朗普的阿根廷新任總統米萊，自競選總統以來，已全面展現其親美立場。後續隨著美國的影響持續增強，存在米萊對中國企業採取負面舉措的風險，從而影響阿根廷鋰礦開發進程。
 

對2024年鋰價的影響

根據 InfoLink 的統計，在考慮上述影響因素情況下，2024 年全年仍有較大概率出現 10 萬噸以上的供給過剩，2024 年鋰資源供過於求的趨勢並未改變。InfoLink 繼續維持 2024 年中國電池級碳酸鋰均衡價格為每公噸 7.8 萬（不含增值稅）的判斷。